Q3收入下滑，蚀本依旧！蔚来再遇产能危急？

这两天，造车新势力的小鹏汽车、蔚来汽车第三季度事迹文告接踵出炉，激发商场平凡良善。

在事迹公布后，好意思东时辰 11 月 20 日，小鹏汽车（XPEV.US）、蔚来（NIO.US）小幅度高潮，收盘涨幅诀别为 0.96%、0.43%。

来日（11 月 21 日），港股阐发不尽东说念主意。放弃发稿，小鹏汽车（09868.HK）下落 5.06%，已聚积两个往来日下滑；蔚来 -SW（09866.HK）早盘股价逆市上扬，尔后颤动走弱，放弃发稿前，该股下落 1.1%，报 36 港元。

造车新势力三季度财报中，蔚来事迹阐发乏善可陈。

蔚来：三季度蚀本进一步扩大

第三季度，蔚来收入 186.73 亿元，不足商场预期，同比下降 2.1%，环比增长 7%。其中，汽车销售额为 166.98 亿元，同比下降 4.1%，环比增长 6.5%。这主要由于家具组合变动导致平均售价下降，但部分被委用量增长所对消。

第三季度，蔚来的汽车委用量达 61855 辆，创历史新高，同比增长 11.6%，环比增长 7.8%。其中，蔚来品牌的高端智能电动汽车委用量为 61023 辆，乐说念品牌委用量为 832 辆。

毛利率方面，第三季度，蔚来毛利率同比增长 2.7 个百分点，环比增长 1 个百分点至 10.7%。这主要收获于汽车毛利率增长，以及零部件、配件销售及汽车售后劳动毛利率增长。

文告期内，通过握续的老本优化，蔚来汽车毛利率进步至 13.1%，较上年同时加多 2.1 个百分点，较上个季度加多 0.9 个百分点。

值得一提的是，蔚来的蚀本仍在扩大。文告期内，其净蚀本为 50.6 亿元，同比增长 11%，环比增长 0.3%。看成对比，蔚来三季度单季蚀本额是小鹏第三季度蚀本额的 2.8 倍，是零跑第三季度的蚀本额的 7.33 倍；理念念净利润为 28.21 亿元，已聚积多个季度盈利。

不外，臆想第四季度，蔚来却给出了积极的季度教导，臆想 2024 年第四季度车辆委用量为 7.2 万至 7.5 万辆，同比加多 43.9%-49.9%；总收入将在 196.76 亿 -203.83 亿元，同比增长 15.0%-19.2%。

面向 2025 年，蔚来董事长、CEO 李斌给出的委用量增长贪图为同比增长 100%，年销量界限至约 45 万台辆。李斌暗意，跟着 2025 年销量翻倍，蔚来举座谋划会不时兑现正向增长，臆想 2025 年蚀本额度将收窄，贪图是 2026 年兑现盈利。

那么，李斌的信心来自那儿？

加快推动多品牌战术

率先，蔚来销量握续进步。5 月份以来，蔚来保握了相对褂讪的委用水平，10 月委用新车 20976 辆，已聚积 6 个月超 2 万辆；1-10 月，蔚来共委用新车 170257 辆，同比增长 35.05%。

其二，蔚来正徐徐投入多品牌发展阶段，谋划三个汽车品牌，诀别是 NIO 蔚来、ONVO 乐说念，和 Firefly 萤火虫，以闲隙不同用户的需求。

其中，面向各人商场乐说念品牌首款车型 L60 在 9 月份上市后，蔚来曾在多个场合说起乐说念"爆单"。

不外，需要瞩主意是，乐说念也因为产能稳定爬坡，导致委用节拍慢而饱受商场热议。放弃 11 月 14 日，乐说念计较委用仅超 7000 辆。蔚来再遇产能劫，多机构暗意，当务之急蔚来是把车实时造出来。

此外，主打初学商场的第三品牌萤火虫（售价在 10-20 万元）也备受期待。该品牌谋划 12 月 21 日在 NIO Day 2024 上发布首款车型，2025 年上半年委用。

蔚来显露，firefly 萤火虫会依托公司在高端纯电车商场的积淀，在联想、安全、空间、智能及补能成果等维度，开启全球高端小车的智能电动期间。

蔚来首席财务官曲玉暗意，自 2025 年起，蔚来三个品牌将迎来强健的家具周期，推动销量投入更快的增长阶段。

脚下，国内汽车行业竞争更加强横，从时期立异，到家具，到价钱皆卷到飞起，接下来，蔚来要念念冲出重围，压力不错念念象。